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关于并购重组
旭诚资产  2015-11-20 0:16:35

  并购重组是指企业基于经营战略考虑对企业股权、资产、负债进行的收购、出售、分立、合并、置换活动,表现为资产与债务重组、收购与兼并、破产与清算、股权或产权转让、资产或债权出售、企业改制与股份制改造、管理层及员工持股或股权激励、债转股与股转债、资本结构与治理结构调整等。
并购的方式可分为六种。
  1、整体并购,它是上市公司以资产为基础确定并购价格,受让目标公司的全部产权,并购后目标公司通常改组为上市公司的分公司;
  2、投资控股并购,向目标公司投资,将目标公司变为上市公司的控股子公司,获得目标公司的控制权;
  3、股权有偿转让,根据股权协议价格受让目标公司的全部或部分股权,获得目标公司的控制权,一般是善意并购,由于国内股权结构的特点,这种形式的股权转让很大程度上是一种政府的行为;
  4、资产置换并购,上市公司用一定的资产并购等值优质资产的产权交易,是上市公司并购其他资产的一种特殊形式;
  5、二级市场并购,通过并购流通股实现上市公司控制权转移的目的,这种方式需要进行充分的信息披露,同时在持股比例达到目标公司发行在外的30%股份时,就存在要约收购或申请要约豁免,要约期满后,持股比例达到目标公司的50%,则收购成功,否则失败;
  6、股权无偿划拨,是我国产权重组中特殊的并购形式,是政府通过行政手段将产权无偿划拨给并购公司的行为,主要是把业绩欠佳的的企业转让,通过并购方的扶持改善企业经营和生存状态,或者是组建大型的国有控股公司,抑或是国有股的持有者是政府部门的上市公司。

   由于国家经济布局结构调整,产权结构调整,产业内部调整,企业自身升级换代,社会资本推动力巨大。在2014年并购成为股价上涨最重要推手,2014年年度涨幅排名前十名上市公司,涉及并购公司比例高达82%,排名前十五名的涉并购比例67%,涨幅前五十名涉并购比例为61%。并购上市相对缩短了上市等待的时间以及盈利门槛相对较低。并购时代是资本市场必然的趋势,中国股市已经进入最疯狂的并购时代!

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