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旭诚资产陈贇:大盘窄幅震荡 关注消费板块
中证报  2016-9-10 18:51:23

私募认为,四季度A股大概率维持箱体整理格局,可布局汽车、家电等大消费板块和有真实产业链整合需求的上市公司,等待热点板块如PPP等回调。如果港股出现调整,则有结构性机会。


 震荡蓄势 

 

  中国证券报:近期市场热点轮动频繁,增量资金没有入场,要走出箱体需要什么契机?

  陈赟:在监管逐渐趋严的大背景下,场外资金观望情绪浓重,增量资金大规模进场在短期内难以实现。

  在结构性行情中,题材股蕴藏着较大机会,环保PPP、AR、恒大系等热点轮动频繁。随着热点逐渐活跃,可以预期以点带面、指数缓步上行。

  中国证券报:对四季度的A股走势怎么判断?

  陈赟:深沪两市的窄幅震荡格局在四季度难以打破。

消费板块受关注 

  中国证券报:四季度将采取何种策略?看好哪些板块?

  陈赟:从盘面上看,在金融强监管背景下,场外资金观望情绪浓重,市场做多人气不足。在大市未出现反转前,切勿盲目追涨杀跌,保持灵活仓位高抛低吸,降低成本,捕捉事件性机会。可从三大方向进行选股:有真实产业链整合需求的上市公司,不能单纯地寻找待转型的小市值公司,还需根据新政中各类借壳认定指标进行选股,需要更多考虑上市公司的经营情况;消费类等防御型行业将有资金回流,投资者可重点关注;市场上比较活跃的概念股,如国企改革、PPP等题材,如有回调可逢低买入。

  中国证券报:怎么看PPP板块?

  陈赟:随着L型经济走势的提出,中国经济从快速下滑期步入缓慢探底期,未来经济存在下行压力。在央行实施稳健货币政策的情况下,想要保持经济平稳运行,需要加大财政政策刺激,通过基建托底经济,受限于地方政府财力,PPP正好可以释放当下政府的基建投资能力。近年来实体经济不景气,在“优质资产荒”、无风险利率下行的大环境下,大量民间资本急需寻求优质资产,PPP资产8%左右的收益率在当下极具吸引力。同时,PPP项目随着政策的不断完善且具有政府信用,受到投资者追捧。 

  PPP项目到目前为止市场规模突破12万亿元,且还在稳步增加,所以PPP项目订单高增长必然伴随着业绩的高增长,PPP是业绩有望超预期的主题,料走出跨年度行情。

  中国证券报:恒生指数创出年内新高,看好哪类港股?

  陈赟:随着深港通开通的脚步越来越近,近期香港股票市场可用“涨势如虹”来形容。事实上,恒指大涨与内地资金的持续流入有着密切联系。有消息称,“深港通”有望在11月正式推出,届时会有大量资金涌入,而越来越多的内地投资者提前布局,大量配置香港上市公司股票,这大大提振了港股市场。 

  两地上市的中资公司(尤其是银行股)在香港交易的H股估值通常会低于A股市场。随着“深港通”的开通,会有越来越多资金流入“估值洼地”,这是我们持续看好港股市场最重要的原因。 

  选股方面可以从三方面深入研究。第一,参照沪股通情况,两地市场的稀缺品种更容易受到资金追捧,比如港股市场有A股市场没有的博彩概念股,这是投资领域的稀缺品种,更容易得到资金青睐。第二,两地上市的中资公司(尤其是银行股)在香港交易的H股估值通常会低于A股市场。随着深港通开通逐渐临近,必然有越来越多的内地资产流入估值洼地,提升港股估值。第三,港股中很多质地不错的中小市值股被列入深港通范畴,一些互联网、环保、医药等领域的优质小公司具备不错的投资价值。

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