私募认为，四季度A股大概率维持箱体整理格局，可布局汽车、家电等大消费板块和有真实产业链整合需求的上市公司，等待热点板块如PPP等回调。如果港股出现调整，则有结构性机会。

 震荡蓄势 

　　中国证券报：近期市场热点轮动频繁，增量资金没有入场，要走出箱体需要什么契机？

　　陈赟：在监管逐渐趋严的大背景下，场外资金观望情绪浓重，增量资金大规模进场在短期内难以实现。

　　在结构性行情中，题材股蕴藏着较大机会，环保PPP、AR、恒大系等热点轮动频繁。随着热点逐渐活跃，可以预期以点带面、指数缓步上行。

　　中国证券报：对四季度的A股走势怎么判断？

　　陈赟：深沪两市的窄幅震荡格局在四季度难以打破。

消费板块受关注 

　　中国证券报：四季度将采取何种策略？看好哪些板块？

　　陈赟：从盘面上看，在金融强监管背景下，场外资金观望情绪浓重，市场做多人气不足。在大市未出现反转前，切勿盲目追涨杀跌，保持灵活仓位高抛低吸，降低成本，捕捉事件性机会。可从三大方向进行选股：有真实产业链整合需求的上市公司，不能单纯地寻找待转型的小市值公司，还需根据新政中各类借壳认定指标进行选股，需要更多考虑上市公司的经营情况；消费类等防御型行业将有资金回流，投资者可重点关注；市场上比较活跃的概念股，如国企改革、PPP等题材，如有回调可逢低买入。

　　中国证券报：怎么看PPP板块？

　　陈赟：随着L型经济走势的提出，中国经济从快速下滑期步入缓慢探底期，未来经济存在下行压力。在央行实施稳健货币政策的情况下，想要保持经济平稳运行，需要加大财政政策刺激，通过基建托底经济，受限于地方政府财力，PPP正好可以释放当下政府的基建投资能力。近年来实体经济不景气，在“优质资产荒”、无风险利率下行的大环境下，大量民间资本急需寻求优质资产，PPP资产8%左右的收益率在当下极具吸引力。同时，PPP项目随着政策的不断完善且具有政府信用，受到投资者追捧。 

　　PPP项目到目前为止市场规模突破12万亿元，且还在稳步增加，所以PPP项目订单高增长必然伴随着业绩的高增长，PPP是业绩有望超预期的主题，料走出跨年度行情。

　　中国证券报：恒生指数创出年内新高，看好哪类港股？

　　陈赟：随着深港通开通的脚步越来越近，近期香港股票市场可用“涨势如虹”来形容。事实上，恒指大涨与内地资金的持续流入有着密切联系。有消息称，“深港通”有望在11月正式推出，届时会有大量资金涌入，而越来越多的内地投资者提前布局，大量配置香港上市公司股票，这大大提振了港股市场。 

　　两地上市的中资公司(尤其是银行股)在香港交易的H股估值通常会低于A股市场。随着“深港通”的开通，会有越来越多资金流入“估值洼地”，这是我们持续看好港股市场最重要的原因。 

　　选股方面可以从三方面深入研究。第一，参照沪股通情况，两地市场的稀缺品种更容易受到资金追捧，比如港股市场有A股市场没有的博彩概念股，这是投资领域的稀缺品种，更容易得到资金青睐。第二，两地上市的中资公司(尤其是银行股)在香港交易的H股估值通常会低于A股市场。随着深港通开通逐渐临近，必然有越来越多的内地资产流入估值洼地，提升港股估值。第三，港股中很多质地不错的中小市值股被列入深港通范畴，一些互联网、环保、医药等领域的优质小公司具备不错的投资价值。